畢振山

　　《工人日報》(2023年08月10日 08版)

　　當(dāng)?shù)貢r間8月7日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)多家美國中小銀行信用評級。這是繼惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級后，國際評級機(jī)構(gòu)再次對美國“出手”。

　　在分析人士看來，惠譽(yù)和穆迪的連續(xù)“降級”，凸顯美國當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)和信用危機(jī)。這將對美國國內(nèi)政治產(chǎn)生影響，同時削弱全球?qū)γ涝男判摹?/p>

　　穆迪8月7日宣布，將制造商和貿(mào)易商銀行等10家美國中小銀行信用評級下調(diào)一級，并將紐約梅隆銀行、美國合眾銀行、道富銀行、北方信托銀行等6家美國大型銀行的信用評級列入下調(diào)觀察名單，將第一資本銀行、公民金融集團(tuán)公司、五三銀行等11家美國大型銀行的展望評級降為負(fù)面。

　　穆迪解釋稱，下調(diào)評級是因為相關(guān)銀行第二季度業(yè)績顯示其盈利壓力增大。商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險敞口擴(kuò)大是銀行業(yè)的關(guān)鍵風(fēng)險。穆迪還預(yù)計，高利率將持續(xù)對美國銀行業(yè)造成壓力，2024年初美國經(jīng)濟(jì)將陷入溫和衰退，導(dǎo)致一些銀行的商業(yè)地產(chǎn)投資組合面臨更大風(fēng)險。

　　值得注意的是，這是一周以內(nèi)第二家國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)與美國相關(guān)的評級。

　　8月1日，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從AAA下調(diào)至AA+。惠譽(yù)在聲明中說，下調(diào)美國信用評級主要是由于美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)居高不下且不斷加重，未來3年其財政狀況預(yù)計將持續(xù)惡化。

　　實際上，惠譽(yù)早在今年5月就將美國長期外幣發(fā)行人違約評級列入負(fù)面觀察名單。當(dāng)時，美國國會正就債務(wù)上限問題展開“極限博弈”。盡管后來兩黨同意凍結(jié)債務(wù)上限至2025年，但惠譽(yù)還是以美國財政管理能力堪憂為由下調(diào)了美國的評級。

　　除了穆迪和惠譽(yù)，國際三大評級機(jī)構(gòu)的另一家機(jī)構(gòu)標(biāo)普早在2011年就將美國信用評級由AAA降到AA+，至今未恢復(fù)AAA評級。當(dāng)時標(biāo)普下調(diào)評級的原因依然是美國的債務(wù)上限問題。

　　不少媒體分析指出，國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)美國相關(guān)評級，表明外界對美國的財政和經(jīng)濟(jì)狀況越來越失去信心，美國政府的治理能力也受到質(zhì)疑。

　　惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的原因，是美國的財政狀況持續(xù)惡化，包括債務(wù)負(fù)擔(dān)和財政赤字嚴(yán)重。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，本財年前9個月(2022年10月到2023年6月)美國政府財政赤字約為1.4萬億美元，為上個財年同期的近3倍。惠譽(yù)預(yù)計，美國政府赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重今年將提升至6.3%。

　　與此同時，美國公共債務(wù)目前已經(jīng)突破32.6萬億美元，相當(dāng)于每個美國人負(fù)債近10萬美元。惠譽(yù)估計，美國公共債務(wù)占GDP的比重到2025年將升至118.4%。而惠譽(yù)AAA評級國家債務(wù)占GDP比重的中值只有39.3%，AA評級國家這一比重的中值也不過為44.7%。

　　美國的債務(wù)和赤字不斷上漲是由美聯(lián)儲此前大幅“放水”、超發(fā)貨幣導(dǎo)致的。美國政府此舉是為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但這引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹。為了抑制通脹，美聯(lián)儲自2022年3月開始加息，迄今已累計加息525個基點，利率達(dá)到22年來的最高水平。

　　然而，利率升高導(dǎo)致美國銀行業(yè)動蕩。由于資產(chǎn)價值縮水、存款流失，硅谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行等先后關(guān)閉，太平洋西部銀行近日也被收購。穆迪8月7日下調(diào)一些銀行的評級，表明美國銀行業(yè)危機(jī)仍未遠(yuǎn)去。

　　此外，美聯(lián)儲加息還導(dǎo)致美國政府利息負(fù)擔(dān)加重。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，2023年聯(lián)邦政府利息支出將達(dá)到6630億美元，2033年將達(dá)到1.4萬億美元。到2029年，聯(lián)邦政府利息支出將達(dá)到GDP的3.2%。

　　過多的利息支出勢必會擠壓美國政府在其他方面的投入，而加息也會對企業(yè)的生產(chǎn)和投資產(chǎn)生抑制作用。受此影響，惠譽(yù)和穆迪都預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將在2023年末、2024年初陷入衰退。

　　在分析人士看來，評級下調(diào)雖然不會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，但一定程度上反映出外界對美國的信心出現(xiàn)下滑。從惠譽(yù)的說法來看，其不僅擔(dān)憂美國的財政狀況，更擔(dān)憂美國應(yīng)對當(dāng)前財政狀況的能力。

　　美國兩黨曾多次就債務(wù)上限問題扯皮，如今隨著兩黨黨爭加劇，幾乎任何問題都需要經(jīng)過長時間的博弈，兩黨的私利往往凌駕于美國利益之上。

　　這次惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級，除了引起美國政府不滿之外，還給兩黨相互指責(zé)提供了機(jī)會。民主黨人認(rèn)為共和黨和特朗普應(yīng)該為降級負(fù)責(zé)，共和黨人則批評拜登處理經(jīng)濟(jì)事務(wù)不佳，認(rèn)為“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”加大了財政負(fù)擔(dān)。可以預(yù)見，未來兩黨仍可能就債務(wù)上限、財政預(yù)算等經(jīng)濟(jì)問題繼續(xù)展開激烈攻防。

　　美國遭降級還可能助推全球“去美元化”趨勢。在此之前，由于美聯(lián)儲不負(fù)責(zé)任的貨幣政策以及美國頻繁陷入政治僵局，不少國家希望擺脫美國的不利影響，尋求用其他貨幣取代美元交易。 有美國媒體也認(rèn)為，美國之所以沒有更早地被降級，是因為美元仍是世界儲備貨幣，如果市場發(fā)現(xiàn)美國的治理能力或履行金融義務(wù)能力下滑，那么美元的“霸權(quán)”就可能被拋棄。（工人日報）